大家好股票正规配资线上，我是莫小城。

要想在能力圈内做投资，除了扩大自己的能力边界外，还是要找到合适的投资路径。

太难的操作要尽量避免，最好选择一条认知边界有限且清晰，逻辑简单的投资路径，主动给自己降难度。

投资大的思路就三步：

第一步，确保这个公司的财务很干净，没有明面上能看见的硬伤。

财务上面不干净，会大大增加公司的不透明度，增加研究负担；

比如经过多年的积累，公司账上现金充裕，家底够厚，这是公司赚钱能力最直观的体现，同时也意味公司有较强的抵御风险能力。

同时主业明确，而不是靠投资别的公司赚钱；

或者本身业务线过多，相互之间又没什么相关性，这类公司的研究压力也很大。

还有就是股权要清晰，大股东因内部矛盾把公司搞黄的风险较小。

这种情况下，如果ROE能常年在15%，甚至是20%以上，这类公司就可以纳入研究范围内了。

这跟招聘的时候先看简历是一个道理，都是在简化认知的难度。

这么操作适合海选，可以快速筛掉大部分质地一般的公司。

这样操作可能会错过个别好公司，但是本着“宁可错过，不可过错”的原则，不在投资中开盲盒，做大概率正确的事情，也是性价比最高的一种投资方式。

第二步，就是生意层面，我最喜欢去分析一个公司的护城河。

比如品牌、技术壁垒、规模优势、网略效应、牌照特许经营权等；

这些需要聚焦到公司的具体业务上，不同公司所需要的护城河有非常大的差别。

这些护城河有一到两个就已经是不错的公司了。

分析护城河，有一个很好用的波特五力模型，分别是：

潜在的进入者，行业内的竞争者，替代品，上游、下游的议价能力；

比如一张特许经营的牌照，或者生产许可证，就可以挡住大量潜在的进入者；

品牌忠诚度高，有独特的配方，可以抵御行业内的竞争。

对上下游的议价能力，可以看企业有没有很多的白条；

自己没有白条的同时，最好是给别人开白条，也叫先款后货，说明产品竞争力强，可以占用上下游的资金来经营。

然而，不论是财务分析，还是护城河分析，都是静态分析；

而投资是面向未来的，要想确保公司的这些竞争优势在动态的竞争环境中能够保持，甚至更强，研究的难度就会比较大，确定性也会下降很多。

但是仍然是有迹可循的。

这就到了第三步，也是我常常说的，要找能够永续经营的好生意，然后再去寻找伟大的公司。

比如医药行业，生老病死是人类永恒的课题，而且随着中国老龄化的深入，人们在看病上花的钱占GDP的比重也会不断升高。

还有一些与农业、食品相关的行业，科技、能源等，都可以是永续经营的行业。

当然，行业整体永续性≠所有企业都能存活，需结合上面第一步和第二步，分析企业竞争力来综合判断。

总而言之，如果一个生意是被需要的，很难被替代的，而且价格不受管制，那么他的竞争力大概率是会保持的。

所以，在能力圈范围内做投资，是有迹可循的；

发现好公司也没有想象的那么难，关键是要学会给自己设定一个范围，减小研究的负担，最终值得花心思研究的公司是有限的。

以后我也会陆续分享我挑选好公司的一些思路。

总结一下今天的干货：

1、太难的操作要尽量避免，最好选择一条认知边界有限，且相对清晰，逻辑简单的投资路径，主动给自己降难度。

2、公司的静态分析：财报干净，护城河清晰。

3、公司的动态分析：永续经营。

本站仅提供存储服务，所有内容均由用户发布，如发现有害或侵权内容，请点击举报。

• 股票正规配资线上